盘点2019年，在全球经济一片萧条的背景下，黄金的强劲表现是业内公认的抢眼，不得不说，作为真正的避险资产担当，黄金再次跑赢了多数资产类别。

展望2020年，经济基本面若无扭转，金价持续上涨无悬念，而且无论是央行还是普通投资者，通过两年来的资产配置重组，都已将黄金作为重要资产进行长期配置，这也预示着未来的黄金投资需求不减，一路向好之势不变。

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2019：战胜多数资产，黄金站上C位

近期，天合国富等业内机构纷纷开启各类资产盘点总结，无一例外，都给黄金颁发了“最佳表现奖”，妥妥站上C位。

“2019年黄金市场是非常好的一年，可以看到黄金的价格已经大幅增长。”世界黄金协会专家多次肯定了黄金的优秀表现，自2019年初，金价开启上涨模式，尤其是第三季度，金价大幅上涨至每盎司1500美元上方，截至11月底上涨了近15%，给投资者带来了较大的盈利空间，相较于其他资产类别的表现，可以说，黄金跑赢了大多数的债券和商品等其他的资产类别。

中经国富黄金投资专家进一步分析称，黄金强劲表现的背后，离不开全球经济萎靡不振和地缘政治风险频发：英国脱欧、美国政府债务危机、通胀等，尤其是美联储连续三次降息，货币政策随即转向宽松，并带动多国央行降低基准利率，这时候，黄金的对冲风险属性尤显，各种货币计价的黄金价格均出现上涨，充分发挥其保值功能。此外，各国央行的疯狂收购也是推进金价上涨的主要原因。

2020：需求不减，涨势不变

未来已来，对于黄金2020年的表现，投资者期待的预测来了，拣重点的说，包括天合国富在内的业内机构普遍认为在经济风险和投资需求不变的情况下，黄金的上涨行情将会延续。

经济形势不好

，

突发

事件不少

：目前市场预期的美经济衰退概率大约是30%，但会随着经济数据和金融资产的变动调整，不断增加的政府财政赤字和经济增速的回落将会给美元带来下行压力。

而一些地缘政治风险也会给金价以波动，比如2020是美国选举年，围绕着竞选和弹劾问题，也将成为动荡加剧的一年，此外，英国脱欧大戏持续、各国贸易战以及中东地区小摩擦不断，都将引发避险行情，也必然推动金价上涨。

投资需求不减，配置价值凸显：2016年以来，我们发现，无论是政府还是民间，长期资金对黄金的配置正逐渐增加。对于各国央行来说，黄金不仅可以丰富资产多样性，对冲组合投资风险，而且可以配合本国货币国际化战略，为本币增信，近三年来，全球央行从未停止过购入黄金，未来加大增持无悬念。

再看普通投资者，对黄金的配置权重也在增加，据相关数据报道显示，国外方面，自2016年以来，欧元区黄金ETF持有量以平均每年超过100吨的速度在增加，全球黄金ETF持有量的规模超过2000吨，已接近2011年时的最高水平。而国内也不例外，国内现有4只黄金ETF产品，今年证监会又批准了3只黄金ETF基金，多家公募基金也在积极申请黄金现货ETF和黄金期货ETF，黄金结构化产品发行增多，带来的是每个月都有新增的场外期权，这其中，黄金场外期权占比超过1/3，甚至可媲美股指期权。可以看到，投资者正将黄金作为一个配置型资产长期持有。

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编辑：徐徐